什么是fof基金_fof基金是什么意思

来源:什么是fof基金,fof基金是什么意思 浏览:293次 时间:2018-08-08
一、什么是fof基金?
FOF基金一般指基金中的基金。

基金中的基金(FOF)与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的,而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选,帮助投资者优化基金投资效果。

二、fof基金是什么意思介绍

FoF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金,通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产,它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

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一方面,FoF将多只基金捆绑在一起,投资FoF等于同时投资多只基金,但比分别投资的成本大大降低了;

另一方面,与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是,FoF完全采用基金的法律形式,按照基金的运作模式进行操作;FoF中包含对基金市场的长期投资策略,与其他基金一样,是一种可长期投资的金融工具。

三、fof基金的特点
优势
运作成本较低
风险小
劣势
不容易操作
收益低
风险性相对较小

投资风险是每一个投资者最关心的问题,对于新基民来说,面对市场上几百种差别不小的基金,个人挑选的难度和风险都不小,而为了规避风险,总想什么类型的基金都买一点。某资深理财师说:FoF实际上就是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金,通过专家二次精选基金,有效降低非系统风险的特点。

挑选单只基金的风险高和难度大,而FoF通过对基金的组合投资,则大幅度降低了投资基金的风险。FoF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者这一行列,也显示了其相对于基金的稳定性。

收益率稍低

尽管推出FoF的券商都声称自己的产品是有“费用省,收益高”的特点,由于FoF在投资基金中不可能全部投资股票型基金,需要配置一定的货币或者债券型基金,收益肯定没有股票型基金的收益高,尤其是在牛市。专业人士认为,如果你具有专业的眼光,或者身边有可靠的投资专家指点,在市场行情持续看好的情况下,大可不必太过谨慎。基金是长期投资产品,今年的收益率虽然无法和去年相比,但是投资股票型基金的盈利几率从理论上讲还是会高于相对保守的FoF。

四、如果购买FOF基金

目前在中国,FOF属于银行、券商理财产品,到2008年8月为止,国内券商共发行了5只FOF产品,除了招商证券基金宝今年上半年业绩低于开放式基金平均收益外,其余4只均高于开放式基金平均收益。其中,华泰紫金2号在6月份大盘下跌14.69%,开放式基金平均净值增长0.12%的情况下,仍获得了4.4%的增长。(具体购买咨询可以咨询各券商及银行) FOF产品主要投资绩优基金和封闭式基金。招商证券杭州湖墅南路营业部沈钰说,由于FOF并不直接投资于股票,而是投资于基金,就等于投资选择绩优股票的绩优基金,因此风险相对要比直接投资于股票小。

与公募基金不同,券商推出的FOF理财计划一般都有收益补偿安排,如广发增强型基金优选计划规定,将用收取的管理费补偿投资者的收益,计划到期时,满足补偿条件份额的期间收益率(三年化)低于8.86%时,管理人以该份额所收取的全部管理费给持有人补偿,直到该份额的期间收益率(三年化)达到8.86%或管理费补偿完毕为止。

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五、fof基金的发展前途
从FOF本身的名字上,可以看出FOF(Fund of Fund)有三大优点。

第一:由专家出手帮我们挑选出好基金。其实在基金和股票之间,大家现在还是更愿意相信基金。但是到底哪支基金好,哪支基金不好,这也是有相当讲究的,普通投资者的水平比较有限。

第二:由专家帮我们进行基金资产组合。即使我挑中了一只或者两只好的基金,但我也不可能把我的全部资产都投在上面不变,投资还是要讲究多样化,要分散风险。所以FOF另一个内在的好处就是由专家出面,帮我们来进行基金资产配置,应该投资多少股票基金,多少债券基金,多少QDII基金,这些我们都不用操心,直接交给专家就可以了。

第三:由专家帮我们进行操作。通过这次的大调整,我们明白了一个道理,那就是即使是基金,一味的长期持有也未必就好。基金适当的时候也要进行转换,甚至赎回。但是我们不是专家,我们不能掌握好这个时间点,所以不如把钱交给专家,让他们替我们操作。

除了以上三个内因,FOF还有三个成功的外因:
第一,经过这一次的大调整,人们对基金的信任降到最低,迫切希望找到新的投资理财产品;
第二,一些其他的银行、保险理财产品明目太多,十分复杂,而且收益率又低;
第三,私募理财产品门槛太高,产品瓶颈
双重收费问题
FOF投资的是基金,基金本身也要收取手续费和管理费,所以投资FOF产品就有一个双重收费的问题,这个是不可避免的。
高门槛
据小助理了解下来,一般FOF的门槛较高,而且运作的规则也有点复杂。
宣传太少,投资无门

其实归根到底,这才是最关键的一个问题,就说现在小助理想要多了解一下关于FOF的资料,可是在网上找来找去就是找不到什么资料。可想而知,到目前为止,我们的公司和媒体对于FOF的宣传是很不够的,这恐怕才是目前FOF产品最严重的一个问题!

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六、FOF基金的选择方法
看是否进行收益补偿

目前市场上的FOF产品中,有些产品的管理者以一定的自有资金参与,并且承诺当委托投资者的本金出现亏损或未达保障收益时,管理者以自有份额资产或者收益进行补偿。在运作水平相当的情况下,管理者参与的自有资金越多,投资者的资金安全性就更有保障。

看以什么方式进行补偿

对于有收益补偿措施的FOF产品来说,补偿方式并不相同,有的承诺以管理者自有份额资产进行补偿,如招商基金宝;有的承诺以自有份额收益进行补偿,如光大阳光2号。还有的则承诺以管理费进行补偿,如广发增强型基金优选4号。一般来说,以自有份额资产进行补偿的,券商承担的责任最大,

FOF
因此投资也更为稳妥更为抗跌,但与此同时,风险与收益并存,该类产品的投资收益也不及其他产品。

从投资风格来说,承诺了保障收益的产品相对激进些,一般来说,此类产品的实际收益率相对较高,如华泰紫金1号、国信金理财稳得收益。而只承诺保本的产品投资风格相对保守,因为只要投资本金不受损失,券商就可坐收管理费。

看费率与业绩提成

和基金类似,FOF产品要收取一定的参与费、退出费、管理费、托管费。管理费、托管费和销售服务费每日计提,已在净值中扣除。此外,投资者需要支付参与费和退出费。有的理财产品不收取参与费,而退出费的高低一般与持有时间成反比,持有时间越短,退出费用越高。

与基金不同的是,大部分FOF产品还设置了业绩提成条款,当投资业绩超过一定标准时,券商将提取部分超额收益作为报酬。业绩提成比例的高低直接影响投资者获得的收益。
七、FoF和基金的比较
购买赎回方式的不同

FoF和基金的差别,理财师指出:除了起购金额方面的高门槛,FoF还有一个不足就是开放期不是每天,而是根据不同的券商,有的是一个季度开放一周,有的是一个星期开放一日,其他的时间就无法买卖。而基金则不同,只要不是处于封闭期的新基金,一般来说每天都可以进行交易。

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手续费上的不同

和基金相比,FoF在手续费上的不同在于,因FoF的投资产品是基金,只要是基金有的手续费它也无法避免,所以刚刚提到的费率其实是在基金手续费基础上的二次收费,简单地说,就是投资FOF会付出双重费用。

虽与基金相比,FoF没有多大的优势,不过,FoF是投资新手和无暇打理投资组合的投资者首选的理财产品。FoF与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的,而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选,帮助投资者优化基金投资效果。

八、FOF成为养老型基金的首选形式

    为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用,近日,证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》),向社会公开征求意见。

  相比半年前的初稿,最新发布的《指引》明确指出养老目标基金应采用FOF形式,通过采用成熟稳健的资产配置策略,包括目标风险和目标日期等国际成熟产品形式。此指引具有非常重要的意义:一是有利于发挥FOF的资产配置功能在居民养老投资中的作用,为FOF产品提供了广阔的市场空间;二是有利于形成专门养老投资的基金产品类别,便于投资者识别和选择。

  FOF型产品的特点

  FOF(fund of fund)即基金中的基金,是以基金为主要投资标的的产品。基金管理人对通过科学合理的机制筛选出“子基金”,根据不同策略构建相应投资组合,进行投资管理,以满足投资者不同的投资目标。过往数据显示,虽然FOF产品在绝对业绩方面可能并不占优但其经过风险调整后的风险收益比则具备较明显的优势。

  数据表明美国主流的混合配置型FOF产品在最近1年、3年、5年的夏普值均高于同期共同基金平均水平,显示出良好的风险分散能力。以适合养老金投资的目标日期基金为例,该类基金相比普通基金更注重大类资产的配置。

  该类产品通过科学合理的资产配置方法对大类资产进行配置来有效的实现组合波动率的控制,提升组合的风险收益比,并根据投资者者年龄的增长将最初较高的权益配置比例逐步降低,同时逐步增加固定收益的配置来匹配投资者随时间变化而改变的风险收益需求。

  养老目标基金的首选

  从海外发展看,FOF成为养老型基金的首选形式有其必然性。上世纪90年代,美国的401(K)计划发展迅速,为之后养老金规模扩大以及入市都打下了基础。养老金资金对风险敏感度极高,FOF分散风险、稳健收益的特征与其需求不谋而合。其中,401(K)计划推动了FOF基金的发展。美国养老金由固定待遇型计划(DB Plan)逐渐向固定供款型计划(DC Plan)转变,同时,个人退休账户IRA也不断完善,这些养老金的管理基本都以FOF的形式存在,从而助力FOF在之后的30年获得了巨大的发展。

  根据美国投资公司行业协会(ICI)统计,截至2015年年底,FOF的数量从1990年的20只增加至1404只,资产管理规模达到1.72万亿美金,占美国投资公司净资产总额的比例接近10%。其中,目标日期和目标风险两类FOF的净资产规模达到1.1万亿美元,在FOF总管理规模的占比达到60%。截至2017年中,分别有88%的目标日期FOF与43%的目标风险FOF的投资来源于养老型账户。

  因此,监管层在最新发布的《养老目标证券投资基金指引(试行)》中明确指出养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略就包括了目标日期策略、目标风险策略这两个海外发展最大最成熟的产品策略。

  目标日期和目标风险均追求稳健增值

  目标日期策略基金是随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。其中,权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。目标风险策略基金则根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例,或者恒定的波动率,并采取有效措施控制基金整体组合风险。

  这两类策略都是追求基金长期稳健增值,但实现的过程略有不同。目标风险将产品的风险固定在某一水平上(如30%、60%、80%),而目标日期则是在初始时风险水平相对偏高,随着设定日期的临近,风险水平逐步降低。

  广发基金资产配置部团队所做的样本测算显示,通过配置权益、固收、黄金、海外等四大类资产,以经典的Glide Path策略为主,回溯的业绩表现良好。以2025的目标日期产品为例,从2005年到2015年期间,累计回报达315%,年化收益率为13%,波动率为14%,夏普比0.92。而同期上证综指的收益率为158%,年化收益率不到10%,波动率为30%。从绝对收益率角度看,目标日期基金仅在2008和2011年收益为负,其余8年都是正收益,获取绝对收益概率高达80%。

  而如果采用权益30%的目标风险策略,同样期间内的累计业绩为累计收益为141%,年化收益为9.23%,波动率为6.13%,夏普比1.5。

  相比之下,由于A股的波动率比美股高出10%至15%,目标日期策略的波动率比低仓位的目标风险策略高出一倍。因此,从产品的稳健角度出发,最高权益仓位为30%和60%的目标风险FOF或目标日期FOF在1-3年的封闭管理下波动率与最大回撤会更小,实现累积正回报的概率更高。

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  养老目标FOF追求稳健收益

  在基金选择上,《指引》给出了更为严格的选择条件,子基金运作期限应当不少于3年,最近3年平均季末基金净资产应当不低于3 亿元,且最近3年业绩超过业绩比较基准。这不仅把运行的时间和规模都提高了门槛,而且需要评价子基金相对业绩基准的中长期表现。

  《指引》中关于子基金的严格筛选条件,反映了养老目标FOF更倾向于追求稳健收益的目标,因此从基金选择的过程,会更加倾向于绝对收益,即便是对权益基金的选择也将更加注重波动率、最大回撤等风险指标,避免对养老目标FOF造成较大的下行风险。

  其次,对于管理人的要求同样也是目前为止最为严格的:养老目标基金的基金经理应当在本公司担任股票型、债券型或混合型基金经理 5 年以上,或者具备5 年以上的养老金、保险资金资产配置经验,且历史业绩稳定。数据统计显示,公募基金经理中管理年限在5年以上的有300人左右,占比总数1600人的比例低于20%,而具有保险资金配置经验的基金经理则更为稀缺。相信由拥有资产管理经验丰富的“老司机”来管理的养老目标FOF,相比普通FOF则是显见管理层对养老产品的高度重视。

  此外,随着将来养老型FOF的资产规模逐渐扩大,稳定收益类基金或者以绝对收益为目标的公募基金也会迎来较大的配置需求,更丰富的资产类别和更多元的产品策略会逐渐涌现,为FOF市场发展提供更多配置选择。

  总而言之,养老目标基金为普惠金融的重要产品,在将来的财富管理中,客户不仅可以从传统的股票、债券等资产类别做配置,同时还可以从财富管理的功能和需求上进行分配,如分为储蓄、保险、养老、增值等不同需求目标,从而实现个人家庭财富的专业化管理和稳健增长。相关文章:什么是TDK基金养老目标基金股民大家庭

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