【www.eastmoney.com】MSCI纳入A股权重提升

来源:www.eastmoney.com 浏览:94次 时间:2018-08-31
    www.eastmoney.com消息8月31日,沪深两市今日跳空低开,随后三大股指一路下杀,临近午盘,沪指在银行、证券、基建等板块的带动下上演V型反转一度翻红,可惜指数午后未能延续强势,再度走弱。截至收盘,沪指跌逾0.5%,创业板指跌逾1.5%。沪指8月跌幅逾5%,创业板指8月跌幅达8%。

  两市资金方面,银行净流入6.23亿,房地产净流入3.7亿,非汽车交运、交运设备、生物制品也有微量资金净流入;而净流出超10亿的就有6行业,最多的白色家电和计算机应用均净流出13亿多元。

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    概念资金流方面,www.eastmoney.com共8个板块净流入资金,3个板块净流入资金过亿,最多的租售同权净流入2.66亿;融资融券净流出95.76亿,深股通净流出81.8亿,节能环保、央企改革均净流出约18.7亿,包括大数据、新能源汽车、光伏概念在内的20个板块净流出了15亿元以上。
    个股资金流方面,两市只有8只个股净流入超亿,且无一个股净流入超2亿元,最多的中科曙光(603019,股吧)净流入了1.94亿;净流出超2亿元的个股有6只,最多的伊利股份(600887,股吧)净流出了6.89亿。
   安信证券认为,www.eastmoney.com目前从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度看,A股市场基本具备了底部区域的特征。通过对三轮市场底部区域的复盘,当前市场与2012年有诸多相似之处。市场经过长期调整,前期利空逐步得到消化,整体估值与盈利已经趋于匹配,但风险偏好仍然处于低位。虽然指数仍在不断夯实底部,但是部分景气向上、确定性较强的行业逐步呈现向上趋势,伴随风险偏好的逐步修复,部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。
根据国际知名指数编制公司MSCI此前公布的方案,236只A股合计占MSCI新兴市场指数的权重从5月底的0.39%提升至0.75%,在8月31日收盘后将正式生效。

  另据MSCI预测,每一次以2.5%的因子纳入,www.eastmoney.com将为A股带来110亿美元的增量资金。鉴于主动型资金的操作更具灵活性及市场经前期调整后的估值更具吸引力,此次权重调整生效前后带来的增量资金有望高于6月初的首步纳入。而根据国际惯例,跟踪MSCI新兴市场指数的被动型资金有望在8月31日当日调仓完毕。

  被纳入MSCI既是A股对外开放的一个新高度,www.eastmoney.com也是A股对外开放的新起点。MSCI亚太研究部主管谢征傧告诉上证报记者,随着A股对外开放的稳步推进,下一步,A股被纳入MSCI的权重或进一步提升。
  国际投资者态度积极
  根据MSCI此前宣布的方案,从2018年6月开始,www.eastmoney.com将基于5%的纳入因子,分两步把A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。第一步,以2.5%的因子纳入226只A股,占MSCI新兴市场指数0.39%的权重,已于5月31日收盘后正式生效;第二步将在8月31日收盘后正式生效,届时,236只A股将合计占MSCI新兴市场指数0.75%的权重。
  “第一步的实施可以说非常完美。”谢征傧在接受上证报记者专访时说,“对于8月底的继续纳入,国际投资者是非常积极的。”

  嘉实基金(博客,微博)海外子公司嘉实国际研究主管兼基金经理陈叶雁南告诉记者,目前自己管理的基金产品主要是跟踪MSCI中国指数。www.eastmoney.com陈叶雁南表示,经过近期调整后,A股估值处在非常低的位置,有很好的配置价值,会从长期的角度择机进行配置。

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  河东资产联合创始人兼基金经理傅刚认为,从长期资本配置的角度看,现在布局A股是一个比较好的时点。而海外资金对A股布局的不断深入,www.eastmoney.com将为A股未来走牛提供助力。
  增量资金有望超预期
  对投资者而言,最关心的问题莫过于MSCI继续纳入A股将给市场带来多少增量资金。
  根据MSCI对5月底首步纳入前一个星期和后一个星期的资金流动情况的统计,该时间段有超过90亿美元资金进入A股市场。
  “我们此前测算,两次2.5%的因子纳入,每次会带来约110亿美元资金。首步纳入后实际流入的资金跟此前估算相比稍低了一些,但相差不太大。”谢征傧预计,8月底指数调整生效前后或比5月底时有更多资金流入。原因主要包括两方面:一方面,主动型投资者操作的弹性和灵活性比较大,不需要实际去跟踪A股被纳入的日期,特别是在A股权重在相关指数里占比还是比较小的阶段。有一些投资者觉得2.5%的纳入因子较低,他们可能会等待8月底纳入因子增加到5%再进行一次性操作;另一方面,反映国际机构投资者对买卖A股准备程度和投资兴趣的“特别独立账户”(Special Segregated Account ,SPSA)www.eastmoney.com开户数已经从5月底的5000个增加到目前的近6000个。“这部分在5月底前还没进入市场的投资者,可能没能及时参与到首步的纳入,预计他们会借8月底的指数调整生效,就5%的纳入因子做一次性调仓。”谢征傧说。
  增量资金的进入会否受当前市场情况影响,是投资者关心的另一个问题。“一般来说,国际投资者不会把短期的波动看得很重,他们更着重长期投资回报。短期的波动只是给长期投资者创造了建仓或交易的窗口而已。”陈叶雁南告诉记者,对国际投资者来说,A股还是有很多具有吸引力的标的的。
主持人包兴安:A股“入摩”迈入第二阶段,9月份A股又要“入富”,国外私募基金纷纷进军中国市场,这一系列动作将给市场带来不菲的增量资金。专家认为,目前A股具有安全边际高、获利空间大的优势。
  A股国际化进程加速,更多国际指数巨头公司计划向A股抛出“橄榄枝”。日前,指数提供商富时罗素CEO Mark Makepeace公开表示,若富时罗素决定下个月(9月份)将A股纳入其旗舰指数,届时富时罗素国际指数给予A股的权重可能高于竞争对手MSCI。分析人士表示,千亿元增量资金已在A股门外候场。
  证监会主席助理张慎峰8月26日明确表态,积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。同时,这已经是本月证监会就此问题的第二次表态。

  据悉,初步的纳入因子可能会参照MSCI,首批纳入富时罗素国际指数的因子可能是5%,甚至有可能会更高。对此,英大证券首席经济学家李大霄表示,www.eastmoney.com一旦纳入富时罗素国际指数权重比MSCI大,这将对加快A股的外资流入意义重大。

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  据太平洋证券总裁助理魏涛测算,如A股被纳入富时罗素国际指数,预计初始权重为5%,后续将增至32%,根据目前该指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金。
  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,纳入富时罗素国际指数,将提高A股在国际上的地位。
    建仓132只个股 增持167只个股 社保这是抄底的节奏?
    随着上市公司半年报的陆续披露,被称为“最聪明”资金的社保基金最新动向也浮出水面。数据显示,截至上半年末,社保基金共现身471只个股,其中有132只个股获得社保基金新进买入。
  社保基金成立以来的年均投资收益率为8.44%,www.eastmoney.com累计投资收益额高达10073.99亿元,2005年中和2008年末两轮股市底部的抄底操作更是堪称“神来之笔”。在业内人士看来,社保基金在投资上审慎、安全度较高,加入以往拥有多次成功操作记录,本轮底部布局或具有一定的指向意义。
  建仓增持两不误
  近期半年报密集发布,上市公司前十大流通股东数据透露出机构行踪。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示,根据已披露的上市公司半年报,截至上半年末,社保基金共现身471只个股,其中,二季度对132只个股进行建仓,并且增持了167只个股。
  在新进建仓股中,新兴铸管(000778,股吧)获得社保基金1.02亿股的最大手笔买入。翻阅公司半年报可以发现,前十大流通股东名单上,www.eastmoney.com全国社保基金一零三组合和全国社保基金五零三组合的持股占比分别为1.79%、0.82%。此外,中油工程、长信科技(300088,股吧)、信邦制药(002390,股吧)分别获得社保买入5817万股、4692万股、2689万股。
  在已持有的上市公司中,社保基金对京东方A的加仓力度最大,持股数量从一季度末的6.8亿股猛增至二季度末的7.65亿股。此外,南京银行(601009,股吧)、美年健康和中国建筑分别获得社保加仓1602万股、1956万股、6409万股。
  莫尼塔投资在一份研报中表示,行业轮动一向是中国二级市场在存量博弈时的特色,以社保基金为代表的优质机构投资者博弈时的选择,以及其在所擅长行业中如何筛选个股,均值得重视。
  诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲分析称,从社保基金成立以来的季度持仓看,市值排名最靠前的3个行业呈动态变化。其中,www.eastmoney.com机械设备行业一直都是社保的重配。2004年至2007年超配基建板块;2008年至2009年超配基建、金融地产、采掘等周期板块;2010年至2014年在周期的基础上,加配食品医药;2015年至今在信息技术和生物医药方面配置较多,今年二季度加仓食品饮料和能源板块。
  “社保基金一般是委托选定的基金公司进行操作,投资方向主要是一些优质蓝筹股,以及一些业绩能够兑现的成长股,其往往把投资价值作为选择投资对象的标准,把发现和实现投资价值作为投资的首要工作,而不是靠炒概念或者是炒内幕消息来进行投资。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
  “风向标”作用或重现
  近日,全国社会保障基金理事会在《2017年全国社会保障基金理事会社保基金年度报告》中提到,自2000年8月成立以来,社保基金近20年间的年均投资收益率为8.44%,累计投资收益额突破1万亿元。
  从历年的业绩表现来看,www.eastmoney.com尽管A股市场几经牛熊转换,但社保基金除了在2008年亏损6.79%之外,其余年份每年都能取得正回报。在刚刚过去的2017年,社保基金的投资收益率达到9.68%,权益投资收益额为1846.14亿元。

  如此优异的投资收益率究竟是如何取得的呢?在业内人士看来,社保基金在过去数年中,对于A股市场底部与顶部的判断相当精准。

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  2005年中,在指数低位时社保大批开立新账户,同时增设001、002等指数化投资账户进场买入A股。两年半内,A股指数最高上涨超过500%;2008年末到2009年初,www.eastmoney.com社保基金于次贷危机后再度出手增仓。2007年在A股市场历史最高位,社保基金在投资管理人的推动下,对A股的权益类组合进行了大批减仓操作,日后也证明这是一次非常成功的资产配置。
  在当前市场环境中,社保基金的大举布局被部分机构解读为“抄底”时机已至的信号。据历史数据统计,在Wind全A指数的PE估值低于16.7倍时,www.eastmoney.com买入指数并持有3年的年化收益率可以达到21%。当前该指数PE为14.7倍,A股市场或已进入“看长做长”的布局安全区。
  沪上一位基金分析人士称,社保基金投资审慎、安全度较高,加之历史上拥有多次成功记录,这一轮抄底操作,无疑对后市具有一定的指向意义。

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